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資産荒時代 投資者容易陷進的四個誤區

时间:2019-12-02 10:41:40 出处:十分快三_哪个平台可以玩十分快三_十分快三平台有哪些

  基本結論:

  資産荒的時代到來,無論是股市或是固定收益市場,高息資産幾乎消失。這是多年來投資者理財陷入誤區的結果。

  推斷一:資産荒是負債荒

  資産荒是負債荒,過去企業負債擴張,願以高息換取融資成本。但在實體經濟回報率走低的清况 下,負債衝動逐漸消弭,對應資産收益率走低。

  推斷二:投資非要收益驅動

  過去投資者理財,只看重無風險收益,造成信託、打新基金等産品熱銷。宏觀經濟不景氣,致使收益與形勢的偏差收窄,只看收益投資的時代就此終結。

  資産荒是配置荒

  目前的“資産荒”,也不一帮人导致 是“資産配置荒”,但實質是“資産負債荒”。

  過去舊經濟模式,市場擴大負債的衝動較為明顯。先尋找負債,再尋找資産來獲取利差的模式較為普遍,從而造成高息資産被几滴 催生。

  不過,弱經濟週期下,資本過剩導致資産與負債出显匹配上的斷層。實體經濟的投資回報下行,吸納資金的能力減弱,高息資産無法充分供給市場。

  可預見的是,在相當一段長的時間內,并且去負債的泡沫還在,資産荒的局面导致 得非要本質上的反轉。

  只會單一類別配置

  也不一帮人會誤以為,資産配置也不通過投資超越市場平均收益。當牛市來臨時,一帮人 加杠桿炒股;牛市退去時,一帮人 開始挖掘固定收益資産。

  這種想法,在無風險收益較高的時候還算可行。不過,當“資産荒”來臨時,習慣了單一配置的投資者,非要回歸越來越低的銀行理財産品。

  真正的大類資産,是在不同經濟週期中構建投資組合。組合內的資産類別不應局限在單一品種,權益、固收、實物都該有所佈局。

  投資只會收益驅動

  大多數人切換資産時,与否衝著以收益率的高低去的。“價高者買”,按照收益驅動的模式,投資表面 上看起來並不難。

  當然,這裡的“收益”,指的是無風險收益。如前幾年的信託計劃,牛市期間的打新基金。然而,“資産荒”時代,收益驅動的回報空間愈發收縮。

  除了産品收益率走低外,投資者低風險的觀念占据 誤區。資産配置的風險,与否單指收益區間的波動,相反,風險應該更多是指與經濟形勢、政策的偏離。

  舉例來説,前期監管層警告配資風險,杠桿産品就應該堅決從組合中剔除(否則現在面臨清盤風險)。93號文約束地方債,政信類産品當時應少佈局(否則現在有違約風險)。

  投資組合不注重資産關聯

  資産配置的第一步是規避風險,第二步是豐富資産類別,第三步是構建投資組合。

  其中,資産類別的豐富並非也不種類上的增加,投資者更應該關注其中不同資産之間的關聯,並著手投資。

  比如,基礎産業信託與股市的城鎮化主題,与否投資未來經濟發展的發動機。兩者投資方向类似,但表現在不同的産品上,信託蕴藏了政府短期信用,股市則佈局企業3-5年利潤。

  并且,了解資産間的內在關聯,構建緊密度較高的類別組合,或都时要産生真正回報輪動的結果。

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